کارشناسان بازار سرمایه زمزمه افزایش نرخ سود سپرده بانکی به ۲۵درصد و نوسان نرخ دلار در ابرکانال ۴۰هزار تومان را دو شوک اثرگذار بر تغییر مسیر شاخص کل بازار سهام از روند صعودی طی هفته قبل عنوان میکنند. درحالیکه نماگر اصلی بورس تهران هفتم دیماه با عبور از مرز مقاومتی یکمیلیون و ۶۰۰هزار واحد، توانسته بود رکورد بیشترین مقدار شاخص کل در سال ۱۴۰۱ را ثبت کند، اما این روند دوام چندانی نیافت؛ بهطوریکه رکوردشکنیهای هفتههای قبل در ارزش و حجم معاملات مجددا وارد مدار نزولی شد.
بااینحال بازار سهام نخستین روز معاملاتی در هفته جاری را صعودی آغاز کرد. شاخص کل بورس تهران در روز شنبه با بیش از ۱۸هزار واحد افزایش، درنهایت چند پله پایینتر از ۶/ ۱میلیون واحد ایستاد. شاخص هموزن نیز با جهش ۸هزارواحدی توانست کار خود را با سبزپوشی پایان دهد. بررسی جریان دادوستدهای بورسی در نیمسال دوم ۱۴۰۱ نشان میدهد بازار فوق تا چه میزان افتوخیز را در کارنامه خود ثبت کرده است. بورس تهران نسبت به بازارهای مالی رقیب، اثرپذیری بیشتری از وضعیت اقتصادی و غیراقتصادی دارد؛ همین امر منجر به تعویق روند معاملات بازار سهام نسبت به انتظارات تورمی شده است. علاوه بر آن، به دلیل تحولات غیرمنتظره در حوزه نرخ سود و احتمال ادامه داشتن مواضع انقباضی بانکها به صورت رسمی و غیررسمی در ماههای پیش رو، به نظر میرسد معاملهگران با تغییرات جدی در بازارهای سرمایهگذاری مواجه شوند.
البته باید در نظر داشت تا همین جا نیز چرخش سیاستهای ارزی بانک مرکزی بعد از تغییر و تحولات ریاستی این نهاد، نتوانسته سرمایهگذاران را مجاب به عقبنشینی کند. روز شنبه دلار در بازار آزاد مجددا به کانال ۴۱هزار تومان سرک کشید. در ادامه باید دید استراتژی نهاد بازارساز در معاملات ارزی و تدابیر اتخاذشده در خصوص نرخ سود بانکی چه اثراتی بر بورس و صندوقهای با درآمد ثابت خواهد داشت. کارشناسان بازار سرمایه در این خصوص بهصراحت عنوان میکنند دخالت مستقیم سیاستگذار در امور بازارها، به بهانه کنترل و مدیریت بحران اقتصاد کلان کشور، بر پیچیدگی وضعیت بازارهای دارایی میافزاید.
نرخ سود به عنوان یک متغیر پولی بهطور معمول با تصمیمات سرمایهگذاران رابطه مستقیمی دارد. بررسی رفتار سرمایهگذاران در سالهای اخیر نیز نشان میدهد سیاست دستکاری نرخ سود در هر دو حالت (افزایش و کاهش)، استراتژی سرمایهگذاران را تحتتاثیر قرار میدهد. به همین دلیل تصمیماتی که در این بازار اتخاذ میشود میتواند هجوم سرمایهگذاران به بورس یا خروج آنان از این بازار را رقم بزند. در سال ۹۸ نیز همین عامل منجر به ورود بیحسابوکتاب سرمایهگذاران به تالار شیشهای شد تا بدین وسیله جلوی زیان حاصل از کاهش ارزش داراییهای ریالی سرمایهگذاران گرفته شود.
منبع: دنیای اقتصاد
